快捷搜索:

保本基金谢幕,避险需求仍在

保本基金谢幕,避险需求仍在

2019-10-16 07:39:22新京报

保本基金受投资者迎接,主要基于其避险功能,避险对象缺乏是A股市场的一个短板。


10月15日,中国本钱市场着末一只保本基金“汇添富保鑫保本混杂型证券投资基金”转型为“汇添富保鑫机动设置设置设备摆设摆设混杂型证券投资基金”,这标志着历经16年风雨的保本基金正式谢幕。虽然在中国本钱市场仅仅存在了16年光阴,但保本基金从出生到成长再到退出,见证了中国本钱市场的成长。


保本基金是2003年正式与海内证券投资者晤面的。昔时发行的海内首只保本基金是南方避险增值基金,因主打“保本保收益”这一立异理念,契合了市场需求,该基金一度热销,首发规模达51.93亿元,开户投资者达14.81万户,代销行中国工商银行卖出该基金41亿元,刷新了开放式基金发行的多项记载。


保本基金在2003年出生,与当时的市场情况亲昵相关。1999年5月19日,沪深股市大年夜涨,激发一轮牛市,是以被称为“5·19”行情。这轮牛市延续到2001年6月,上证综指见顶2245点后宣告停止。此后沪深股指回落收拾,市场短缺赢利效应,“保本”成为当时投资者的一大年夜希望。于是,保本基金应运而生。


保本基金的成长也与股市亲昵相关。保本基金曾经历两次成长高峰,第一次是2011年前后,保本基金迎来首次爆发式增长,新成立18只保本基金,发行规模超360亿元,成立数量远超此前7年总和。当时股市颠末2008年的大年夜熊市和2009年的反弹,然后呈现回落收拾,投资者同样面临“避险”的需求。


第二次是2016年,保本基金发行再次呈现“井喷”。仅2016年上半年,新成立的保本基金规模就占昔时发行基金总规模的近四成。2017年头?年月,保本基金总规模冲破3000亿元大年夜关,成为公募基金崛起的新主力军。此次保本基金发行“井喷”的背景是2015年股市行理由牛转熊,市场再度面临强烈的“避险”需求。


是以,不论是出生照样成长,保本基金的身上都烙下了A股走势的烙印。这阐明,保本基金的成长史,反应的便是A股市场的运行史。一方面,A股市场颠簸大年夜,尤其牛市转熊市后,投资风险伟大年夜,投资者存在强烈的“避险”需求。另一方面,A股市场缺少足够的避险对象,不能经由过程做空来锁定风险,投资者只能借助于保本基金往返避投资风险。由此可见,保本基金的出生与成长顺应了A股市场的成长必要。


但保本基金存在一个显着的短板,这就注定保本基金难以“长命”。虽然保本基金是投资者优越的避险对象,但并不即是没有风险,由于保本基金也必要直面投资风险。为了实行“保本”允诺,只能由基金公司允诺的“连带责任保证要领”来担责,即把保本基金的风险转嫁给基金公司,这对基金公司的长远成长显然是晦气的。在这种机制下,保本基金规模做得越大年夜,基金公司承担的风险也就越大年夜。


为了扫除基金业成长隐患,确保基金业康健成长,2017年监管层出台《关于避险策略基金的指示意见》,将保本基金调剂为“避险策略基金”,并取消了连带责任保证机制。2018年正式出台的资管新规明确规定,金融机构开展资管治理营业时,不得允诺保本保收益。如斯一来,保本基金已无法适应监管的要求,只能退出历史舞台。


保本基金正式谢幕,对投资者是一个丧掉,由于少了一个避险产品。在没有保本基金的市场里投资,必要投资者进一步增添风险意识,做好警备风险的事情,同时重视理性投资。


对基金业来说,保本基金谢幕则是个时机。保本基金之以是受到投资者迎接,主要基于其避险功能,避险对象缺乏是A股市场的一个短板。保本基金退出舞台,恰好为基金行业顺势推出一些得当监管要求、兼具避险功能的新产品供给了时机,终究中小投资者强烈的避险需求是客不雅存在的。


□皮海洲(财经评论人)编辑 汪世军 校正 付春愔

您可能还会对下面的文章感兴趣: